Uniões monetárias mudam a dinâmica da inflação de seus países-membros?

Os autores deste ótimo texto iniciam seu estudo assim:

Since the beginning of the European Union (EU), the topic of a common currency was a controversial issue. Although the Economic and Monetary Union (EMU) is now a fact, the discussion about the economic effects of the euro is far from being settled. The controversial topics range from the question of whether or not the eurozone is indeed an optimal currency area (as developed in Mundell 1961), all the way to the very survival of the euro in light of the budgetary problems of some of its member states. The effects of monetary unions on a number of macroeconomic indicators, with inflation being of increased importance, is at the center of an ongoing debate. This concerns the issue of short-run and steady-state inflation uncertainty – in relation to inflation expectations – as dealt with in Caporale and Kontonikas (2009), or the degree of similarity of short-run dynamic properties of the inflation rates in EU countries, which is the topic of the investigation by Palomba, Sarno, and Zazzaro (2009). Throughout the literature, there is still a considerable degree of uncertainty as to what extent the introduction of the euro, or monetary unions in general, affects the inflation rate.

Ótimo, não? Então, aparentemente, a dinâmica inflacionária pode mudar quando um país resolve fazer parte de uma união monetária. Obviamente, é uma questão empírica. Não tem jeito.

O resultado parece reforçar a evidência de que a união monetária gera um ganho social com a queda da inflação. Mas vale a pena dar uma lida no restante do artigo para entender melhor o que os autores encontraram.

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