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Concurso

O eterno licenciado co-fundador deste blog, o Leo Monasterio, pede para divulgarmos o concurso para professor de economia  da UFPEL. Ei-lo.

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O preço dos imóveis, a crise e o ciclo econômico

Curioso artigo este aqui. Veja o resumo:

We analyze the relationship between housing and the business cycle in a set of 36 US cities. Most surprisingly, we …nd that falls in house prices are often not followed by declines in employment. We also …nd that the leading indicator property of residential investment is not consistent across cities and that, at the national level, the leading indicator property of residential investment is not robust to including …nancial factors as control variables.

Em outras palavras, o preço dos imóveis não parece ser um bom indicador de ciclos econômicos. Os próprios autores se espantam com o resultado e sugerem explicações, mas o que parece ser senso comum na imprensa ainda é alvo de estudos na academia. 

Isto me faz pensar livremente sobre o processo científico. Se ainda conhecemos pouco sobre ciclos econômicos, então eu esperaria mais investimentos em pesquisas que envolvam ciclos econômicos.

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Nem sempre o bom acadêmico é seguido pelo gestor

It is that the Fed seems to deny or misunderstand the importance of the type of rule-based policymaking that academics have in mind. This misunderstanding, furthermore, is currently contributing to the problems of “communication with the public” that the Fed has been experiencing, as recently reported in the WSJ by Ip (2003b).

Grifos meus. As consequências disto? Bem, eu diria que não é uma boa idéia seguir charlatães, mas o problema dos interesses políticos que se sobrepõem aos sociais (que são os econômicos, claro, já que ninguém gosta de ter que pagar mais impostos a um governante gastador e irresponsável e ficar com menos dinheiro pro almoço) não deve ser ignorado.

McCallum é autor do melhor livro de Economia Monetária (intermediário) que já vi.

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Exercício de Macroeconomia

Pego carona na discussão do Caplan com Kling sobre a crise mundial em um arcabouço IS-LM (adequado para os EUA). Pergunta Kling:

The most important thing going on in financial markets right now is de-leveraging, which means that everybody wants to sell risky assets and buy U.S. Treasuries. Where do you stick that in the IS-LM framework? Treat it as an increase in liquidity preference and shift the LM curve? Treat it as a drop in animal spirits and shift the IS curve?

Primeiro, acho não dá para falar de IS-LM, mas sim do modelo Mundell-Fleming (IS-LM-BP). Concordo que não precisamos usar o IS-MP já que não há uma explícita adesão a um modelo de metas por parte do FED. Mas, posto isto, acho que Kling precisa de um pouco mais de ajuda. Na minha opinião, um pouco de Obstfeld & Rogoff talvez ajude. Nada como microfundamentos em um IS-LM aberto (ou fique com McCallum).

Se o objetivo é uma análise bem simples e didática, talvez eu seguisse a sugestão do Kling, mas tentaria algo mais completo, com o bom e velho Mundell-Fleming.

O que você acha?